Mean-Field Price Formation on Trees
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摘要
本文结合均场博弈理论与经典二项树框架，研究股票价格形成的均衡问题。针对具有指数效用和递归型指数效用的代理人，证明了均衡存在唯一性，推导了股票价格在二项树路径上的均衡转移概率显式表达式。模型中考虑了依赖于不可对冲的公共及个体因素的随机期末负债和增量赋予，并引入了外部订单流。数值实例表明，这些因素显著影响均衡价格分布的形态及风险溢价水平，且异质性因素驱动市场交易量产生 [page::0][page::1][page::8][page::9][page::16][page::24]
