边际资金观察：什么是保险心中的“好生意”？南下流入，港股通纳入剔除效应几何？
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摘要
本报告聚焦保险资金的权益配置思路，依据FCFF、EBITDA、ROIC等指标构建“保险心中的好生意”Smart Beta指数，该指数自成立以来表现优异，2025年相对于剔除银行的中证800指数实现近7%超额收益。同时，深入分析南向资金通过港股通的流入情况，梳理港股通纳入剔除规则，统计纳入剔除标的在关键时间节点的显著超额收益及趋势，指出预测港股通调整对投资策略具有重要意义。基于恒生综指定期检讨规则，预测2025年8月底将有20只股票入通，13只股票被剔除，为投资提供具体操作提示与风险警示 [page::0][page::1][page::2][page::3][page::4][page::5][page::6][page::7][page::8][page::9]
