“CT&CS”风格绩效归因模型：主动权益基金风格收益、择时与选股能力研究
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摘要
本报告基于“CT&CS”风格绩效归因模型，拆解主动权益基金自2015年以来的收益源，聚焦风格收益(AS)、风格择时(CT)与风格选股(CS)三大维度。研究发现风格收益为主要收益来源但不稳定，择时能力影响较小且持续性低，选股能力关键且具备一定持续性，尤其在牛市中作用明显。CS因子具备良好的基金选基价值，通过优化风格基准及分类别选基，可提升选基效果[page::0][page::5][page::9][page::19][page::20][page::24]。
