鉴古通今：特定宏观发展阶段下的风格特征
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摘要
本报告通过复盘美国自1950年以来的宏观经济增长、产业结构、人口与投资者结构变迁，归纳特定宏观阶段行业及风格表现规律。认为当前中国经济转型期与美国80年代相似，经济动能转换中盈利及业绩确定性是主要定价因素，行业景气受居民消费能力、主力消费群体及机构投资者结构影响，重点关注业绩稳定、符合新兴产业方向的标的，洞察行业集中度和风格特征的演变趋势 [page::0][page::2][page::10][page::15][page::16]
