引擎 CTA：从期权隐含情绪中提取交易信号
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摘要
本报告基于期权平价公式，构建隐含波动率价差指数以衡量期权市场情绪，从而设计三类CTA交易策略：长期极值反转策略、短期均值回复策略及其汇总的“引擎”CTA策略。策略回测表现稳健，年化收益均超31%，最大回撤普遍低于10%，“引擎”CTA策略信息比例达2.69，胜率超60%，表现最优。信号参数敏感性分析显示参数稳健，期权信号涵盖多空双向优势，且信号对IH、IF期货适用性强，但对IC较弱。隐含波动率价差指数除基差影响外还包含投资者隐含情绪，对期货涨跌预测有显著指导作用 [page::0][page::3][page::4][page::6][page::7][page::8][page::9][page::10][page::11]
