如何看待房企经营现状与板块投资机会？
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摘要
本报告通过系统梳理当前房地产行业政策优化、房企经营压力及分化趋势，构建RNAV估值模型测算地产板块投资空间，指出板块短期波段式交易特征和2025年个股Alpha机会。分析显示，2024年房企经营端已现缩表螺旋，房价走势仍是估值核心影响因素。结合中外周期经验，预计房价止跌回稳前板块波动仍存潜力，2025年股价中枢或由前低后稳转为全年趋稳，投资重点聚焦杠杆低、投拓强及资产优质的头部房企，提示政策支持、投资和信用风险需重点关注[page::0][page::2][page::3][page::5][page::9][page::11][page::12]。
