上周市场行情综述 [page::2][page::5][page::6]

• 上证指数上涨1.13%，中小创表现更佳，港股恒生及科技指数涨超2%。

- 纳指表现优于标普500，德国DAX上升1.28%，亚太市场表现分化，韩国指数涨4.24%。

• 申万31个一级行业多数上涨，通信、有色金属、电子板块领涨，家电及交通运输下跌。

- 国内外商品价格普遍上涨，黄金涨幅0.57%至1.50%，铜价及原油价格涨幅显著。

• 两市ETF成交额日均2119亿元，南向资金净买入149.3亿港元，年初累计买入6658.7亿港元。

基金重点池新增含权基金介绍 [page::2][page::4]

| 基金名称 | 代码 | 基金类型 | 管理费率 | 近5年年化收益率 | 年化Sharpe值 | 股票仓位 | 主要持仓行业 | 主要重仓持股 |
|------------------------|----------|-----------------|----------|-----------------|--------------|----------|---------------------|--------------------------|
| 易方达增强回报A | 110017 | 固收+产品 | 0.65% | 6.1% | 1.29 | 约15% | 公用事业、有色、交运 | 长江电力、紫金矿业 |
| 永赢医药创新智选A | 015915 | 主动管理权益类 | - | - | - | - | 创新药 | - |

• 易方达增强回报A由资深基金经理王晓晨管理，业绩表现优异，转债持仓分散。

- 永赢医药创新智选A为双基金经理管理，覆盖A、H股，2024年下半年及2025年表现突出。

• 投资提示提醒关注基金建仓期、费率、经理业绩及行业景气度等风险因素。

本周新发基金及发行结构 [page::7]

| 基金类型 | 数量 |
|--------------------|-------|
| 中长期纯债型基金 | 3 |
| 主动权益型基金 | 7 |
| 被动指数型股票基金 | 10 |
| 指数增强型股票基金 | 7 |
| 混合型FOF基金 | 4 |
| QDII股票基金 | 1 |
| 基础设施REITs产品 | 2 |

• 本周新发基金34只，涵盖多种类型，主题多元，包括创业板新能源、自由现金流等。

- 指数增强基金数量和主题多样，是市场关注重点。 [page::7]

财信证券基金周报（2025年06月09日-06月13日）详尽分析报告

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一、元数据与报告概览

• 报告标题： 基金周报（20250609-20250613）：基金重点池新增两只含权品种

- 作者及机构： 财信证券研发中心，分析师刘鋆（登记编号：S0530519090001）

• 发布日期及地点： 2025年06月10日，湖南

- 报告主题： 本报告聚焦近期基金市场行情回顾、新发基金情况、本周基金重点池新添的两只含权品种的详细分析及相关风险提示，涵盖宏观市场表现、基金产品结构及新基金选择建议。

核心论点及传达信息：
报告主要传递市场行情整体向好，尤其是上周中国A股和港股表现积极，多个行业表现亮眼。基金市场层面，则介绍了两只新增的重点池基金产品，易方达增强回报A及永赢医药创新智选A，均为含有潜在收益权的产品，表现和配置均具有吸引力。报告强调新基金投资仍需关注建仓期、费率、经理业绩及相关风险，明确基金非保本产品的特性，具备较为稳健的市场观点和风险提示，具有较强的策略指导意义。[page::0,2,4,8]

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二、逐节深度解读

2.1 投资要点简介

报告开宗明义点出重点池新添两只含权基金，为投资者提供配置指引，同时简要提及基金市场整体规模及近期新基金发行概况，为后续分析奠定基础。[page::0]

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2.2 上周市场行情回顾

• 关键论点：

- 上周A股主流指数均维持正向，尤其中小创表现突出，上证指数涨1.13%。
- 港股恒生系列指数涨幅均超过2%，其中恒生科技指数表现尤为亮眼。
- 海外市场表现分化，纳斯达克指数优于标普500，德国DAX上涨1.28%，亚太市场内韩国指数涨幅达4.24%，但日本和越南指数略有跌幅。
- 申万31个一级行业涨多跌少，通信、有色、电子行业表现最好，家电及交通运输则表现疲软。

• 逻辑与依据：

- 重点描绘国内外股市的强弱对比及行业轮动特征，为基金经理择时和配置提供策略依据。

• 关键数据点：

- 上证指数涨1.13%，申万通信行业涨4.36%，有色金属4.01%，电子业3.91%，家电下跌1.12%，交通运输下跌0.63%。
- 资金流方面，ETF日均成交约2119亿元，南向资金净买入近149.3亿港元，表现出资金景气度。
- 商品市场中，国际黄金价格上涨0.57%，国内黄金涨1.50%；铜现货和期货分别涨1.79%及1.60%；WTI和布伦特原油涨幅分别为6.23%和4.02%。

• 分析推断：

- 行业板块涨跌分化揭示短期资金偏好和结构调整，通信、有色金属等周期及科技类资产受益，或预示市场资金对经济内生增长及科技创新的预期。
- ETF和南向资金流入显示投资者市场参与意愿仍高，市场流动性充裕。
- 大宗商品价格上涨，尤其是原油涨幅显著，暗示宏观需求或供应面存在积极因素。

综合以上，市场仍处于多方驱动下的整体上升趋势，内外部资金交织作用支持权益资产表现。[page::2,5,6]

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2.3 新发基金跟踪与基金重点池新增品种详解

• 新发基金情况：

- 全市场基金总数12805只，总资产净值约32.1万亿元。
- 本周新发基金共34只，涵盖3只纯债型、7只主动权益、10只被动指数、7只指数增强、4只混合型FOF、1只QDII股票、2只基础设施REITs。

• 基金重点池新增两只含权品种：

1. 易方达增强回报A（110017）
- 属固收加权产品，管理费0.65%，托管费0.2%
- 经理王晓晨，独立管理时间超5年，近5年年化收益率6.1%，年化Sharpe值1.29，表现出色
- 股票仓位约15%，行业分布集中于公用事业、有色金属、交通运输，重仓长江电力、紫金矿业
- 债券中持有约10%转债，分散布局
2. 永赢医药创新智选A（015915）
- 专注创新药板块的主题主动管理基金
- 目前由储可凡（被动管理经验）及单林两位基金经理管理，单林自2024/06/21起加入
- 采取AH市场均衡配置策略，市场表现于2024下半年及2025年初表现突出

• 合理性与逻辑：

- 易方达产品的固收+策略，兼具稳健与成长潜力，经理经验丰富，债转债+股票的布局有利于降低波动
- 永赢医药创新智选则聚焦创新药，符合长期成长主题投资逻辑，双基金经理制意在增强管理能力

• 风险提示强调： 建议结合建仓期、管理费率、经理历史业绩及回撤控制以及当前行业周期判断新基金投资价值，提示投资人员注意非保本产品风险。[page::2,4,7,8]

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2.4 风险因素评估

• 重点提示：

- 历史收益不代表未来表现，投资者需充分认知不确定性
- 跟踪基金非保本，极端情况下可能导致本金损失
- 市场受政策、经济、国际环境多重因素影响，可能波动加剧，影响基金收益

• 报告并未详细提出特定缓解措施，但提醒投资者需谨慎考量并结合自身风险承受能力选配

- 风险提示语言严谨，客观提醒市场波动风险与产品性质，是报告专业性的体现。[page::3,8]

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三、图表深度解读

3.1 申万31个一级行业区间涨跌幅图（图1）

• 描述： 图表展示2025年06月03日至06月06日期间，申万31个一级行业涨跌幅，按流通市值加权平均计算。

- 数据与趋势解读：
- 通信行业涨幅最高，约4.36%
- 有色金属紧随其后，涨约4.01%
- 电子行业涨幅约3.91%
- 家用电器和交通运输行业出现下跌，分别约-1.12%和-0.63%

• 联系文本说明：

- 该图与文本描述一致，生动直观展示行业热点与冷门，强调资金明显流向通信、有色及电子等科技与周期结合板块。

• 数据来源及局限：

- 数据依据wind平台，指标直观有效，但仅反映4个交易日的短期行情，可能存在时效性限制。

• 溯源图表:

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3.2 风险提示插图

• 图中显示一座现代化都市天际线剪影，象征资本市场、金融机构与经济环境的联系。

- 此视觉辅助强化风险提示的严肃性与专业性，提醒投资者置身复杂多变的市场环境。

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四、估值分析

本报告主要为基金市场周度跟踪及新基金介绍报告，未提供针对具体基金或行业的详尽估值模型分析或预测数据，如DCF模型、市盈率估值该类财务模型未被涉及。

报告核心在于基金产品业绩表现（如年化收益、Sharpe比）、费率结构及管理团队信息等量化指标，侧重组合配置与策略性选基角度。估值分析间接体现在基金经理管理能力和历史回报的比较，强化投资判断。[page::4]

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五、批判性视角与细微差别

• 报告对两只重点基金的描述较为正面，强调收益与管理能力，文字中未显著揭示可能的行业风险（如创新药政策风险、固收加权策略风险），建议投资者应进一步关注对应行业的系统性风险。

- 对新发基金数量和结构阐述较为宏观，缺少对新增基金相较市场定位、竞争优势的深入分析。

• 风险提示部分虽全方位提示非保本风险及政策风险，但未说明应对策略和基金风控手段，略显保守。

- 报告信息多次重复基金产品特征，突显重点，但可增加对基金管理团队经验和产品具体资产配置变动的动态跟踪分析，以提高实操指导价值。

• 短期行情展示以区间涨跌幅为单位，可能忽略波动率等风险指标，投资者需注意。[page::2,4,8]

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六、结论性综合

整体来看，本次基金周报以详实的数据回顾和精准的基金池产品介绍，为投资者呈现了当前较为积极的市场环境及精选两只含权基金的具体优势。市场行情弥漫乐观氛围，货币市场利率与国际商品价格同步提升，资金活跃度维持合理水平，南向资金持续流入反映投资热度。

重点基金产品分别体现出固收稳健加权与创新成长主题的组合对冲策略，基金经理资历和持仓行业明确，表现突出。报告在分析行情与新基金轮动的同时，明确风险提示，强化投资者风险意识。

图表以直观数据支撑行业轮动和主题基金观点，表现行业热点清晰。总体风格客观严谨，但在风险应对措施及估值细节处仍有加强空间。

投资建议上，报告隐含对含权基金的看好之意，尤其易方达增强回报A的稳定回报和永赢医药创新智选A的成长性被重点推荐。市场风险提示不可忽视，投资者在实际操作须结合自身风险偏好与市场环境谨慎布局。

综上所述，本报告是一份综合性较强、数据详实且逻辑清晰的市场行情与基金产品追踪报告，为基金投资者提供了有价值的行业洞察及产品选择指导。[page::0-9]

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# 本报告分析完毕。

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