破解人民币汇率的三个困惑
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摘要
本报告围绕人民币汇率近期及未来走势展开研究，着重解析人民币汇率出现的三大困惑：贸易品技术进步加速但人民币实际汇率贬值，名义有效汇率与实际有效汇率背离创历史新高，以及人民币兑美元汇率与名义有效汇率大幅偏离。报告指出，巴拉萨-萨缪尔森假说存在局限，金融周期及资产配置视角是人民币汇率变化的重要影响因素。同时，报告分析了美元中长期地位及短期走弱的基本面理由和资金流动变化，结合中国经常项目和资本项目状况，预判人民币有升值空间，结汇动机增强可能支撑人民币汇率回升 [page::0][page::2][page::5][page::9][page::12][page::14][page::15]
