低频交易的主动基金业绩表现如何？“学海拾珠”系列之一百零八
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摘要
本报告研究了美国权益主动基金的交易频率和主动份额对基金业绩的影响，发现高主动份额且持仓时长长的“耐心”基金能平均每年获得约2%的超额Alpha，而高主动但频繁交易的基金绩效显著较差。采用五因子和七因子模型验证，持仓时长和主动份额共同决定基金的超额收益。结果表明，耐心且高度主动的基金经理通过投资于高质量、低贝塔、价值型且被其他投资者回避的股票实现业绩超越基准，强调主动管理中“耐心”策略的重要性 [page::0][page::3][page::6][page::7][page::10][page::12]。
