SEMI-STATIC VARIANCE-OPTIMAL HEDGING OF COVARIANCE RISK IN MULTI-ASSET DERIVATIVES
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摘要
本文提出一个半静态（semi-static）方差最优（variance-optimal）对冲框架：通过多维 Galtchouk–Kunita–Watanabe 投影把全局均方最小化问题分解为（1）对标的资产的动态投影与（2）对静态备选头寸的有限维二次规划；采用多维跨品种 spanning 理论系统化选择产品/quanto/spread 期权作为静态对冲工具，并在仿射与 Volterra 型协方差模型中给出傅里叶半解析解，数值上可将均方对冲误差显著下降（与纯动态基准相比，加入最优静态条带可把 MSHE 从约 47.8% 提高到 ~85% 的方差降低水平）[page::1][page::2][page::21]
