Dynamically Consistent Analysis of Realized Covariations in Term Structure Models
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摘要
本报告提出了一种非参数、稳健且与无套利动态一致的债券价格协方差分析方法。通过差分收益的实现协方差估计，我们能够在无限维的无套利期限结构模型中识别统计显著因子的数量。实证结果表明，债券市场需要较高维度的因子来描述期限结构的演变，同时波动率期限结构具有时间变化的形状特征。报告还建立了估计的收敛性证明和中心极限定理，并结合蒙特卡洛仿真验证了方法在稀疏及噪声数据中的有效性 [page::0][page::1][page::2][page::13][page::15][page::18].
