Does the Market Anticipate? Can it? Should it?
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摘要
本文在连续时间框架下，通过引入可在到期前解析的风险专属数据与风险中性等价（RNE）定价，构造并分析了在模型/事件风险下的价格动力学，证明在信息流不足或偏见存在时即时执行“套利”可能是次优的，从而导致市场呈现“维持现状偏好”（Status Quo Bias），并能自然解释动量与低风险异常，并讨论了该结论对可行性（viability）与信息有效性（efficiency）之间张力的影响 [page::0][page::3][page::21].
