【华西宏观】迎风而行

创建于 2025-08-26T09:28:42.985604+08:00 更新于 2025-08-26T10:18:53.170731+08:00

摘要

本报告聚焦2025年8月债市的现状与未来走势，指出传统利率定价框架失效，债市由股市风险偏好单因素驱动，分析两大股市逻辑对债市的影响及机构行为的变化。报告重点推荐债市“哑铃组合”布局，关注10年国开及30年国债的平坦化修复机会，并强调宽货币政策及外部降息预期为债市带来支撑 [page::0][page::1]。

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