国泰海通｜地产：业务循环强，现金创造佳 2025年物业行业中期策略报告

创建于 2025-06-23T11:18:17.778832+08:00 更新于 2025-06-23T13:28:47.405715+08:00

摘要

本报告聚焦中国物业管理行业2025年中长期投资价值，分析行业由资本驱动向运营驱动转型，强调现金流为核心业务模式。当前行业利润率承压，且业务规模与资产减值影响利润表现，但长期看物业费提升空间和科技进步带来成本优化与服务创新的潜力显著，行业龙头稳固，商业模式稳健，具备高现金流特性，建议关注物业板块长期价值。[page::0]

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