宏观不确定性提升，红利微盘行情有望持续

创建于 2025-11-18T14:54:19.342274+08:00 更新于 2025-11-18T16:09:04.739418+08:00

摘要

报告指出在国内信贷与消费增速放缓、海外宏观不确定性上升的背景下，核心仓位仍以大盘成长为主，但建议战术仓位向公共事业、银行、煤炭等红利板块及微盘股轮动配置；通过轮动模型（微盘/茅指数相对净值与20日斜率）和微盘择时风控（十年国债收益率与波动率拥挤度阈值）判断，中期微盘板块系统性风险可控，轮动信号已切换至微盘股，建议关注相对净值、动量与中期风险指标的动态 [page::1][page::2][page::3]

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