中美核心权益资产长期收益贡献的差异对比及思考 股指长期收益测算框架
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摘要
本报告运用Building-Block模型分别对A股和标普500指数收益进行分模块分解和随机性建模，使用蒙特卡洛模拟方法测算长期收益分布。结果显示A股5年、10年、20年、30年年化收益均值分别约为10.3%、7.5%、5.5%、4.6%，标普500分别为-3%、0.7%、2.5%、2.9%。A股长期收益主要受盈利和分红驱动，且当前估值处于低位具备向上回归潜力；美股估值处于历史高位且波动较大，回购高企或构成结构风险。中美股指收益差异主要源于估值与回购因素，体现出投资回报与风险的不同格局 [page::0][page::8][page::12][page::13][page::15]
