基于高斯秩的估值因子改进
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摘要
报告针对传统估值因子PE存在的除数效应和非线性问题，提出基于OLS回归、分段回归、混合高斯回归及高斯秩方法的改进框架。研究发现高斯秩方法将数据映射至正态分布，显著提升因子稳定性和选股能力，且该方法对现金流收入比和净利润增速等其他比值因子同样有效。通过构建净利润TTM与净资产的双变量估值因子，回测显示年化超额收益达5.29%，各细分行业也表现良好，显示较传统估值因子更优的投资价值和信息增量[page::0][page::4][page::14][page::16][page::32].
