直播时间及主题介绍 [page::1]

• 直播时间为2025年10月29日15:30开始

- 议题包括碳酸锂、多晶硅、工业硅行情展望，储能行业加速放量及新能源车需求表现

• 聚焦反内卷品种波动加剧，多空博弈激烈，探讨市场预期与现实的割裂

主要议程安排 [page::1]

• 15:30-15:50：碳酸锂及多晶硅品种行情展望，由Solarwit创始人张治雨主讲

- 15:50-16:10：工业硅供需分析与枯水期影响，张航讲解

• 16:10-16:30：储能行业盈利趋势及加速发展，张航讲解

- 16:30-16:50：新能源车2025年需求及2026年前景分析，张再宇讲解

免责声明及机构介绍 [page::0][page::2]

• 观点仅供专业投资者参考，不构成具体投资建议，强调投资风险自担

- 国泰君安期货具备合法期货投资咨询业务资格，分析师均持有相关执业资格

• 该直播内容由国泰君安期货发布，官方正规机构保障信息合规性

金融研究报告详尽分析报告

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一、元数据与报告概览

• 报告标题：直播预告 | 新能源月度直播（10/29 15:30）

- 发布机构：国泰君安期货投研

• 发布日期：2025年10月24日 16:54（上海时间）

- 报告主题：新能源市场及相关品种的行情展望与分析，涵盖碳酸锂、多晶硅、工业硅、储能及新能源车等核心领域

• 报告性质：直播预告及研讨主题概览，附带直播时间表及参与分析师信息

- 核心信息：
- 近期新能源板块波动加剧，市场在“反内卷”情绪催动下多空博弈明显。
- 展望四季度新能源相关核心品种及细分行业（储能、新能源车）的供需与行情走势。
- 直播内容将围绕“预期与现实的割裂”展开详细分析，为投资者提供新视角和最新行业动态指导。

• 作者意图：通过直播方式传达对当下新能源相关产业链关键品种走势的深度理解，并对四季度及未来市场走向提供专业判断和投资参考。

本报告以直播预告形式展现，没有传统的股票评级或明确目标价，而是通过介绍一系列专业分析环节吸引专业投资者参与，期待通过互动深入解读新能源行业动态及价格影响因素[page::0, 1, 2]。

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二、报告章节逐节深度解读

1. 免责声明及风险提示（第0页）

• 内容总结：

- 本内容仅供国泰君安期货客户中专业投资者参考。
- 非国泰君安客户请勿收听、订阅或使用相关信息，避免投资风险。
- 内容不构成具体业务或产品推荐，也非金融衍生品投资建议。
- 投资者应根据个人风险承受能力自行决策并承担风险。

• 逻辑与意义：

- 明确法律合规责任，防止非专业投资者因信息使用导致损失。
- 强调独立判断的重要性，规避可能的法律纠纷，保证报告及直播内容的合规性和严肃性。

• 关键点：

- 内容观点基于专业分析，没有访问权限限制，可能导致一些信息传播不精准。
- 投资决策应严谨，不得依赖直播或报告中的信息实施具体操作[page::0]。

2. 新能源月度直播安排及主题介绍（第1页）

• 核心论点概述：

- 下半年市场对“反内卷”品种兴趣增强，表现为新能源板块震荡幅度增大。
- 多晶硅、工业硅、碳酸锂等主要品种多空双方博弈激烈，短期行情持续分歧和波动。
- 直播将解析未来走势，特别关注预期与现实的差异如何演变，以及储能与新能源汽车行业的未来路线。

• 结构和议题安排：

- 15:30-15:50 碳酸锂及多晶硅市场展望：由Solarwit创始人、骄阳电力总经理张治雨主讲，重点看新能源行业核心原材料。
- 15:50-16:10 工业硅分析：预计枯水期临近，供应端紧张可能加剧，张航（国泰君安期货高级分析师）分析供需状况及其行情影响。
- 16:10-16:30 储能行业：盈利拐点现象出现，行业进入加速扩张期，详细解读储能市场驱动力和景气度。
- 16:30-16:50 新能源车行业展望：张再宇分析2025年新能源车需求表现及对2026年形势的判断，关注市场能否延续增长势头。

• 逻辑推导：

- 市场“反内卷”情绪推动对标的重新评估，预计市场走向并非单边方向，存在明显的博弈与分化。
- 供应端季节性变化（如工业硅枯水期）和需求侧增长（如储能与新能源汽车）构成主要驱动力。

• 意义：

- 直播围绕行业的热点问题进行，具有高度时效性和专业性，意在帮助投资者把握新能源板块短中期行情机会。

• 风险暗示：

- 多空矛盾和预期难以统一，提示投资者行情波动加剧，操作风险不可忽视[page::1]。

3. 报名及观看方式说明（第2页）

• 内容概要：

- 提供报名和联系方式，便于专业投资者参与直播。
- 明确直播入口和方式，保证信息传播渠道规范。
- 再次强调免责声明，与第0页内容相辅相成，增强合规意识。

• 机构资质及信誉说明：

- 国泰君安期货为中金所成员、拥有中国证监会核准资质的正规期货咨询机构。
- 分析师具备资质与经验，保证观点独立、客观、公正。

• 逻辑意义：

- 强调直播内容权威性与专业性，提升观众信任度。
- 充分尽职信息披露，符合监管要求，降低合规风险。

• 结论：

- 直播为国泰君安期货提升客户粘性和服务增值的渠道，对于投资者把握新能源市场动态有积极作用[page::2]。

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三、重点图表及图片解读

1. 免责声明图片（第0页）

• 描述：

- 图片背景为城市风景，文字部分为免责声明内容，目的提醒用户内容仅供专业投资者参考。

• 意义：

- 视觉强化严肃合规氛围，提示风险，防止误用。

• 与文本联系：

- 与免责声明文字相呼应，提升整体官方权威感[page::0]。

2. 直播时间安排流程图（第1页）

• 描述：

- 以条线或时间线形式，清楚标明四个主题时间段及对应分析师姓名和内容。

• 趋势分析：

- 时间段分配合理，内容布局紧凑，覆盖新能源产业链上下游关键领域。

• 支持观点：

- 体现国泰君安期货对行业链整合分析的能力，助力投资者形成全局认识。

• 局限性：

- 仅为时间及主题安排，无具体数据或预测指标，信息相对初步[page::1]。

3. 国泰君安期货官方标识（第2页）

• 描述：

- 公司LOGO及简短介绍，强化品牌识别。

• 解读：

- 突显公司在中国期货市场中的领先地位和专业性，提升投资者信赖。

• 文本呼应：

- 与免责声明及分析师资质声明相辅相成，塑造权威形象[page::2]。

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四、估值分析

• 由于本报告性质为直播预告性质，未包含具体的估值模型、目标价或详细财务预测，未涉及DCF（现金流折现）、P/E或EV/EBITDA等估值方式。

- 直播内容中预计会涵盖对价格走势和供需关系的深入分析，未来可能包含财务盈利或行业景气度的判断，但当前文本未提供相关数据和假设。

• 因此，估值分析部分暂缺，更多细节或需等待直播实内容及后续研究报告[page::0-2]。

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五、风险因素评估

• 直播内容及预告中隐含的风险因素主要包括：

- 市场波动剧烈：新能源核心品种多空力量对峙，行情波动频繁，短期预期不确定性大。
- 供需错配风险：尤其工业硅受季节性枯水期影响，供应或将紧张，导致价格波动。
- 预期与现实落差：市场普遍预期与实际供需、政策等因素可能存在偏差，带来投资风险。
- 政策及环境变化：新能源领域受政策驱动明显，政策未达预期或调整可能影响行业发展节奏。

• 报告暂未提出详细的缓解措施或发生概率，但通过强调投资者需理性自评风险承受能力进行了一定风险提示。

- 风险揭示较为合规，符合期货市场严谨的信息披露要求[page::1, 2]。

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六、批判性视角与细微差别

• 偏见及观点强度：

- 报告为直播预告，内容以行业热点和分析师主观观点驱动，缺少详实数据分析和验证，存在观点单凭行业经验且略显概览式的风险。

• 稳健性与假设：

- 预期与现实割裂的表述表明市场观点分歧，提示投资者行情存在不确定性，但未深入展开具体情境和数据支持，较为概括。

• 信息一致性：

- 页面间免责声明重复，合规性表达明确。
- 行情焦点分散在多个细分领域，或使听众信息吸收的系统性略显薄弱。

• 改进建议：

- 若后续报告能结合具体的历史数据、供应链分析及需求弹性测算，增加预测的定量基础，将增强投资决策参考价值。

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七、结论性综合

本份报告作为国泰君安期货针对新能源行业月度直播的预告材料，成功描绘了当前新能源板块核心品种（碳酸锂、多晶硅、工业硅）及细分市场（储能、新能源车）的热点与挑战。报告强调了下半年市场“反内卷”情绪激发的行情波动，指明了多空博弈加剧、供需结构调整与政策预期差异是驱动短期价格走势的关键因素。

直播议程清晰，涵盖产业链上下游关键领域，集合了业内资深分析师的专业视角，显示出国泰君安期货在新能源领域的深厚研究实力。免责声明及风险提示内容严谨，确保投资者理性参与。

虽然本报告自身缺乏具体数据及估值模型，但通过图表（直播时间线和免责声明版面）和详细时间安排，帮助投资者把握专业交流的时点和内容框架，为后续深入分析做好铺垫。

总体来看，报告的核心价值在于信息的专业聚合与前瞻议题的引导，提示投资者需关注市场多空力量变化及宏观供需影响，在高波动性环境中保持谨慎。后续直播及报告如果能补充更系统的量化研究，将更有助于市场行为预测及投资策略制定[page::0, 1, 2]。

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参考图片示例

• 免责声明示意图：

• 新能源核心品种行情直播时间线：

• 国泰君安期货标识及资质说明：

报告