抱团弱化， 关注机构投资者领先调整行为
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摘要
本报告基于中信证券构建的五个量化行业配置模型，从宏观、业绩估值、模式识别、趋势及公募基金持仓行为五个维度解析当前行业抱团结构弱化现象。研究指出，伴随公募基金调仓，行业抱团弱化但追随领先机构调整能获得显著超额收益，9月公募重仓持仓模型相对中证全指超额收益达2.36%。多模型推荐重点行业包括电力设备及新能源、汽车、有色金属等，同时从宏观视角看周期上游和可选消费板块或存在超额收益机会。趋势模型显示电力设备新能源和汽车表现优异，结合公募重仓信息，推荐关注电力设备新能源、交通运输、建筑等行业 [page::0][page::3][page::4][page::7][page::8]
