超额收益从哪里来
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摘要
本报告基于多因子模型，重点探讨因子预测对于超额收益的重要性及因子敏感度。通过趋势跟踪与风格上升指数方法预测大小盘、市场因子和估值因子的趋势，结合Beta权重构建组合，模拟不同选股规模及交易成本条件下的组合表现。回测显示，模型在4年半的时间里实现70%-1300%的超额收益，且精准提升大小盘因子预测精度对收益改善最显著。加权方式对收益影响有限，降低交易成本显著提升策略表现，验证了因子趋势预测及动态风格轮动的有效性，为量化选股提供实践参考。[page::0][page::3][page::4][page::6][page::9][page::10][page::13]
