【山证纺服】水星家纺2025年报及2026Q1季报点评：电商渠道优势显著，2026Q1业绩增长提速

创建于 2026-04-28T08:57:18.194221+08:00 更新于 2026-04-28T09:01:31.407955+08:00

摘要

水星家纺通过“科技大单品”驱动ファン型增长，2025年实现收入45.28亿、净利4.07亿，2026Q1继续保持业绩增速，电商与全渠道毛利率提升显著，门店结构优化与广告投放效率改善支撑利润改善；存货与现金流改善增强扩张韧性，但原材料波动与线下扩张不及预期构成潜在风险。 [page::0][page::1]

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