订单流系列：撤单行为规律初探
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摘要
本文基于A股逐笔委托数据，系统研究撤单行为的市场微观结构特征，发现撤单率与流动性高度相关，并基于撤单的不同类型构建了三小将_TRI因子，通过早盘集合竞价阶段撤单数据筛选而成，多空收益显著提升至37.5%。同时引入毒流动性_TOX因子，利用高频撤单比例识别机构“有毒流动性”，两因子合成后有效提升盈利能力和稳定性。因子在不同市值和流动性风格下表现差异明显，提供了新的量化因子挖掘思路[page::0][page::2][page::8][page::12]。
