中金2025下半年展望 | 美国宏观经济：美国式再平衡
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摘要
本报告系统分析了特朗普政府关税政策对美国及全球经济的深远影响，指出关税政策成为美国调节贸易逆差、促进制造业回流、应对社会分配不公等多重经社问题的重要工具，预计2025年下半年美国经济将呈现增长放缓、通胀阶段性上行的态势。报告深入研判关税对美国通胀、投资、就业，以及美元走势的影响，强调政策不确定性依然是经济下行的主要压力源，并预期财政赤字率将维持在6%左右的新常态 [page::0][page::8][page::17].
