【山证家电】TCL智家年报点评：外销稳定，产业链协同效率提升

创建于 2026-03-17T08:55:03.456051+08:00 更新于 2026-03-22T07:19:35.559544+08:00

摘要

报告点评TCL智家2025年年报：公司实现营业收入185.31亿元、归母净利润11.23亿元，外销占比高达77.73%并实现6.74%增长、内销下滑拖累业绩；毛利率提升至25.23%，公司通过产业链协同与打造爆品提升产品竞争力；报告给出2026-2028年盈利预测并首次覆盖“增持-A”评级，主要风险包括原材料、关税和汇率波动等 [page::0][page::1][page::2]

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