• 研究核心发现：零售犯罪事件后，受害零售商价格上涨1.8%，邻近5英里内竞争对手价格约2个月后上涨1.5%，该涨价持续且价格弹性短期表现为刚性，长期销量下降体现价格传导效应。批发成本基本无显著变化，表明成本推升为主要机制 [page::1][page::18][page::19].

• 差异化影响：独立店铺的犯罪成本传导更强，3个以上门店的连锁店传导效应弱且不显著。低市场集中度区域价格上涨显著更大，符合市场竞争与成本传导率负相关的理论预测 [page::20][page::21][page::22].

| 组别 | 受害店价格涨幅E4(月) | 竞争店价格涨幅E4(月) |
|----------------|----------------------|----------------------|
| 独立店 | 2.6% | 2.1% |
| 连锁店 | 0.35% | 0.52% |
| 低集中市场 | 3.1% | 2.2% |
| 高集中市场 | 0.56% | 1.1% |

• 识别策略：采用叠加差分法（stacked DiD），定义受害店与半径5英里内竞争店为处理组，对比30-60英里内干净控制组以排除溢出效应和战略定价互补性影响。所有回归采用固定效应并聚类标准误，平行趋势假设得到充分支持 [page::13][page::14][page::15][page::16][page::23].

- 量化代价：犯罪引起的成本是商家边际成本的隐性税，估计单位售价提升约0.5美元，隐性税约0.3美元（约占平均单价1%），对应年度消费者剩余损失约2280万美元，生产者剩余损失约1110万美元，总社会成本约3390万美元，存在约2020万美元的效率损失（超额负担） [page::28][page::29][page::30][page::31][page::32].

• 边际成本传导率估计：每增加1美元的批发价，零售价平均上涨1.67美元，显示存在显著市场势力和成本超额转嫁。竞争对手成本变化对零售价影响微弱（约0.02美元），说明竞争店涨价非战略响应而是自身成本冲击导致 [page::30][page::31].

| 变量 | 回归系数 | 备注 |
|--------------------|----------|----------------|
| 自身批发成本变动 | 1.67 | 市场权力体现 |
| 竞争店批发成本变动 | 0.016* | 经济意义较小 |

• 反事实检验及稳健性：无显著预趋势及安慰剂测试结果，修改控制组及竞争组定义、调整事件窗口、考虑多次犯罪处理等均未改变结论，结果稳健性强 [page::23][page::24][page::25][page::59][page::61].

- 政策意义：零售犯罪带来的隐性税负主要由消费者承担，中国市场其他零售领域可能也存在类似成本传导，建议加大公共犯罪防治投入以降低社会整体负担 [page::32][page::33].

• 产业背景及数据：基于华盛顿州许可下的零售大麻市场，涵盖所有511活跃零售商和692生产商，涵盖全部产品细分和周详地理位置匹配犯罪事件，结合独特的批发与零售销售链数据实现精确因果识别 [page::5][page::6][page::9][page::11][page::35][page::36].

- 地理和市场结构因素：商家间竞争主要影响价格传导率和隐性税负担分配，零售商批发采购缺乏“本地偏好”，竞争主要在30英里范围内有效，非本地批发商影响有限 [page::39][page::46][page::48].

• 消费者构成与市场特征：大麻用户覆盖广泛年龄层和收入分布，30%华盛顿成年人每月消费，消费行为较均衡但价格影响社会低收入群体风险更高，零售价格传导可能具有再分配效应 [page::35][page::37].

深度分析报告：《The Pass-through of Retail Crime》

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1. 元数据与概览

• 标题：The Pass-through of Retail Crime

- 作者：Carl Hase, Johannes Kasinger

• 发布机构：未显式说明，论文发表于2024年10月

- 主题：研究有组织零售犯罪对市场价格的传递效应及其福利含义，使用美国华盛顿州大麻零售行业数据作为实证环境。

• 核心论点：零售犯罪导致零售商提高商品价格，价格上涨不源于需求变化，而源于成本冲击，且犯罪对独立门店与竞争不充分市场影响更大。作者首次以因果证据展示零售犯罪如何通过价格向消费者传递，估计造成消费者承担约67%的隐形税负，社会总成本高达3,390万美元。

- 重要结论：
- 受害门店及其竞争对手在犯罪事件后4个月，价格分别上涨1.8%和1.5%。
- 犯罪影响主要体现为成本上涨（如安全措施支出）引发价格传递。
- 传递的隐形“犯罪税”导致消费剩余及生产者剩余损失。
- 该机制带来的社会成本在全美零售业中保守估计超过800亿美元。

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2. 逐节深度解读

2.1 摘要与引言（页0-3）

• 报告明确零售犯罪已成为公共议题，但其对市场价格的因果影响缺乏实证。

- 选择大麻行业原因：
- 零售犯罪普遍且政策重视强。
- 拥有独特的结合全行业扫描数据与门店犯罪数据的完善数据。
- 行业地区隔离，便于识别局部竞争影响和溢出。

• 采用事件驱动的差异中差异方法（Stacked DiD），分辨受害门店与5英里范围内竞争门店的反应。

- 发现：
- 受害门店价格4个月上涨1.8%，持续12个月。
- 竞争门店价格上涨1.5%，有两个月滞后。
- 价格上涨非由需求变化驱动，短期销量无显著下降，长期销量下降因价格提升。
- 自身进货成本变动极小，竞争者成本对定价影响不足，支持成本冲击非战略定价为主要机制。

• 市场结构影响传递效应，独立商店及低集中度市场传递率更大。

- 描述方法论创新，首创空间准实验设计中的clean control定义，兼顾地理邻近性与时序因素。

• 福利分析中将犯罪相关成本视为“隐形税”，基于Weyl和Fabinger（2013）的不完全竞争理论分析成本传递及福利效应。

- 犯罪成本传递造成的隐形税大约占平均单位价格的1%。

• 估算社会成本达3,390万美元，其中消费者承担比例约为67%。

- 大麻行业特性及类似零售业证据支撑对更广泛零售市场的外推，估计全美社会成本约80亿美元。

2.2 机构背景与数据介绍（页4-12）

• 华盛顿州大麻市场自2014年起合法，是快速增长的产业，约30%成年人每月消费。

- 供应链垂直分割，生产加工与零售完全分开，州内封闭市场，禁止在线销售与跨州交易，提升因果识别力。

• 零售商与生产商数量限定，零售市场中多数为小型经营，65%门店1-2家店铺，少量连锁占比。

- 大麻零售门店遍布州内37县，平均消费者距离零售点5英里。

• 产品丰富，单店月均约470种产品，主销售品类为“可用大麻（干花）”与“吸入浓缩制品”。

- 组织性零售犯罪包括持械抢劫、盗窃，2022年被官方称为“国家危机”，年损失约50亿美元。

• 大麻店犯罪特点：现金交易占80%以上，抢劫暴力事件高发。

- 犯罪率与全州抢劫趋势高度相关，案件多集中于西雅图等城市。

• 门店犯罪数据来自“Uncle Ike’s Robbery Tracker”，且编目时尽量确保事件真实性，数据覆盖全样本511活跃门店。

- 价格数据来源州政府严格监管下的产品跟踪系统（LCB），包含上游生产商至零售商的逐产品月度价格及销售数据，时间跨度2018-2021年。

2.3 实证策略（页13-17）

• 研究设计采用stacked DiD，聚焦两类处理组：受害门店和附近竞争门店（5英里内）。

- 对照组为距离事件门店30-60英里范围内的非处理店，排除周边溢出影响。

• 地理边界设置基于实证分析，出于竞争影响与需求替代的考虑，30英里作为非竞争溢出边界，5英里作为竞争影响边界。

- 处理定义严格区分抢劫/盗窃事件首次发生时间，排除重复事件的混淆效应。

• 估计模型为价格指标（月度店铺价格指数，首差形式）对犯罪事件的分布式滞后模型，控制地域与事件特定的时间固定效应，标定非预期的平行趋势和无提前变化假设。

- 模型也应用于销量和进货成本指数以辅助机制辨析。

2.4 主要实证结果（页18-19）

• 价格响应：

- 受害店4个月后价格提升1.8%，效果稳定持续。
- 竞争店延迟2个月出现类似幅度（1.5%）价格上涨。
- 无显著价格预趋势，增强因果解释力。

• 销量变化：

- 受害店短期销量无显著下降，长期（9个月后）大幅减少，符合价格上涨后消费者需求反应。
- 竞争店销量无显著变化，反驳需求替代假设。

• 进货成本：

- 受害店和竞争店采购成本微幅且无经济意义变化，排除供给端价格变动主导。

• 结论指向零售犯罪导致的成本上升（安保等）推高零售价格。

2.5 异质性分析（页20-22）

• 连锁商店 vs 独立门店：

- 犯罪成本传递在独立店更明显，连锁店应对能力更强（规模经济与跨门店调节效应）。
- 支持已有文献关于连锁价格调整有限、连锁店抵御负面冲击能力更强。

• 市场集中度：

- 低集中度（竞争较充分）市场下，价格传递更为显著（受害店价格涨幅3.1%）。
- 高集中度市场价格传递不显著或弱，符合理论上成本传递率和市场竞争程度存在复杂关系的文献。

• 结合城市—乡村样本进一步核验集中度分层。

2.6 识别威胁与稳健性检验（页23-27）

• 无显著的价格、销量、成本预趋势，支持“无提前效应”。

- 动态效应稳健于不同事件窗口长度（12月，18月）。

• 多种估计方法（TWFE、Borusyak-Jaravel-Spiess估计器、Callaway-Sant’Anna估计器）验证，结果一致。

- 控制多种店铺特征与地区经济指标，结果无明显变化。

• 调整干扰商圈和竞争店的定义，继续呈现稳健的犯罪价格传递效应。

- 考虑了多次犯罪事件处理效应，结果显示首个犯罪事件影响最大，后续事件影响减弱。

• 排除多次同期邻店犯罪事件，仍保持结果显著。

- 店铺关停率无因果证据表明受害店更易倒闭，降低样本选择偏差担忧。

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3. 图表深度解读

3.1 表1：产品市场描述性统计（页7）

• 单店月均销售单位约15,157，整体样本总销售超过2.63亿单位，销售额达50亿美元（含税）。

- 单店产品种类丰富，均值470种/月，显示数据覆盖广泛产品线。

• 产品结构以“可用大麻”和“吸入浓缩制品”为主，占比超过80%，固态及液态食用产品占14%。

- 该表为后续分析提供基础市场规模与产品结构背景。

3.2 图1：总体抢劫与大麻行业零售犯罪趋势比较（页8）

• 大麻行业抢劫案件数从2017年的约10起逐年激增，2022年达到100起以上，增幅显著。

- 与华盛顿州整体抢劫率走势高度同步，反映零售犯罪与总体治安环境相关。

• 该图额外体现零售犯罪随时间变化的动态性，为因果分析奠定时间变异基础。

3.3 图2：零售店与犯罪事件地理分布（页12）

• 门店分布集中于西雅图等城市区域，犯罪事件与门店密度高度匹配。

- 犯罪多发生在少数门店，多次犯罪相对罕见。

• 地理信息支持控制组选取与溢出效应识别的地理设定。

3.4 表2：依赖变量描述性统计（页11）

• 价格和进货成本指数均值接近零，波动度适中，销量指数波动较大，符合经济直觉。

- 该统计数据展现价格波动基准，与后续估计的传递效应规模相比较具有重要意义。

3.5 图3：犯罪事件对价格、销量、进货成本的影响（页19）

• 价格面：

- 犯罪事件发生当月受害店价格即刻上升，4个月后涨幅达到1.8%并持续。
- 竞争店价格有滞后约2个月的反应，涨幅1.5%，支持溢出效应存在。

• 销量面：

- 受害店短期销量无显著变化，长远9个月后销量降低。
- 竞争店销量无明显波动。

• 进货成本：

- 无显著经济意义的涨幅，约0.1%，支持价格涨幅源于边际成本上升而非上游价格变化。

• 图示数据严密支撑文本核心结论，剔除需求替代与供给侧价格上升解释。

3.6 表4：异质性回归分析（页22）

• 连锁店中价格上涨不显著，独立店中显著且幅度较大。

- 低集中度市场中受害店价格上涨达3.1%，高集中市场效果不显著。

• 竞争店表现也呈现相似趋势，但整体传递效应相对较弱。

- 结果支持市场结构影响传递机制，说明连锁店和高集中市场具有更强成本吸收能力或防范机制。

3.7 表5：稳健性检验（页26-27）

• 各类控制变量加入，产品子集限制及样本调整，均未改变价格传递主要结论。

- 包括多重处理，采用样本加权和事件窗口平衡，估计结果稳定。

• 排除因犯罪引发店铺关停的可能性，未发现显著差异。

- 稳健性强，减少潜在混杂因素。

3.8 表6 & 图A.6：边际成本传递率及竞争对手成本影响（页30, 48）

• 零售价格对自身批发成本的传递率为1.67，体现完全甚至过度传递，表明较强市场议价力。

- 竞争对手批发成本变化对零售价影响平均仅0.02美元，经济意义微弱。

• 竞争补价反应有限，支持价格上涨源于自身成本上升而非策略性价格反应。

- 图A.6分析了竞争对手成本影响的地理半径，发现30英里内有显著影响，30英里外趋近零，验证了控制组的地理区域界定。

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4. 估值与政策分析

虽然传统意义上的企业估值不在本文研究范围内，但报告第7节以福利经济学视角展现“零售犯罪成本作为隐形税收”的框架：

• 应用Weyl和Fabinger（2013）不完全竞争模型，定义边际成本冲击$\tau$，推导价格传递机制及消费者剩余（CS）与生产者剩余（PS）变化。

- 公式中关键参数包括需求弹性$\epsilonD$、供给弹性$\epsilonS$、市场竞争程度参数$\theta$，以及需求曲线的曲率。

• 具体测算：

- 受害与竞争门店价格上涨约0.50美元，结合边际成本传递率1.67反算隐形税为0.30美元/单位，约占平均单价$27.93$的1%。
- 结合市场规模，计算年度“隐形税”收入$\$13.7$百万。
- 导致消费者剩余损失约$\$22.8$百万，生产者剩余损失约$\$11.1$百万。
- 消费者承担约67%负担，剩余由生产者承担。
- 社会总成本及死重损失约$\$33.9$百万和$\$20.2$百万。

• 评估该机制对华盛顿州大麻产业以及更广泛零售市场的宏观政策意义，强调政策制定者宜重视犯罪预防的经济回报。

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5. 风险因素评估

• 计量识别风险：

- ​​潜在的平行趋势假设失效，但通过无显著前期效应、假处理实验和多种稳健性分析大幅降低此风险。

• 数据偏差风险：

- 犯罪事件可能存在未报告或测量误差，导致处理组分类有误，但控制组规模大可减轻偏误。

• 竞争补价与反应机制风控：

- 由于竞争对手成本传递微弱，策略价格协调可能性低，降低估计偏误。

• 样本代表性风险：

- 法规和市场结构可能不同于其他行业，外推需谨慎。

• 结构性风险：

- 连锁商店规模、市场集中度等结构异质性影响估计，但研究已有充分分层分析。

• 其他未观测变量：

- 可能存在的安全投资异质性和市场变化未完全捕获。

报告整体谨慎处理风险因素，充分应用多角度稳健性检验降低识别风险。

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6. 批判性视角及细微差别

• 报告的因果识别高度依赖空间和时间上的“清洁”对照组定义，尽管采取多重地理与事件窗口限定，但未具体验证竞争者与控制组在所有潜在影响因素上完全可比，这在空间溢出密集环境中仍为挑战。

- 定义5英里、30英里作为竞争与控制区间具合理性，但不同城市间通勤差异可能导致市场定义模糊，影响估计的准确度。

• 价格指数加权基于年销售结构，短期产品更替可能影响指数连续性，同时单一价格指数无法完全捕捉品类内部细微差异。

- 犯罪事件报告依赖非官方数据库，潜在报告偏差带来估计衰减，实际价格传递效应可能被低估。

• 福利估计假设隐形税均等传递且边际成本传递率恒定，忽视了可能的非线性及多重成本冲击形式。

- 对消费者的负担分配基于静态均衡模型，忽略消费行为调整和长期市场结构变化。

• 表明链店成本传递较弱，暗示规模效应重要，但未深究链店为何能更有效缓冲成本冲击，未来研究可深入探索内部经营机制。

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7. 结论性综合

本报告通过详尽的实证分析和理论福利评估，首次确切地识别出有组织零售犯罪对零售价格的传递效应，以及其对市场均衡和社会福利的深远影响。基于华盛顿州合法大麻零售行业独特详尽的数据，采用先进的空间-事件分层差异中差异模型，作者揭示：

• 犯罪事件显著提高直接受害门店及其5英里范围内竞争门店的零售价格，涨幅约1.5%-1.8%。

- 价格上涨主要源于成本端的边际成本冲击（如安全支出），而非需求下降或战略价格协调。

• 独立小型门店及低集中度市场更易受到犯罪成本传递的影响；链店及竞争较弱市场体现较低成效应，反映市场力量与规模效应的保护能力。

- 边际成本传递率超出1倍（约1.67倍）显示市场存在较强的价格权力，成本上涨被放大传导至消费者。

• 报告量化了这一隐形“犯罪税”的社会福利影响，估算华盛顿州大麻行业每年因零售犯罪导致逾3,300万美元的社会损失，总体负担侧重消费者。

- 全美零售市场粗略估算显示相关社会福利损失或超80亿美元，凸显公共安全投资和犯罪预防的广泛经济价值。

图表和多维稳健性检验结论一致，研究结论具有较强内部有效性并兼顾了市场微观结构的异质性和空间经济特征。

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图表引用

• 图1，组织零售犯罪事件逐年上升趋势对比华盛顿州整体抢劫率趋势，印证犯罪扩大背景。

[page::8]

• 图2，华盛顿州合法大麻零售商分布及受害犯罪门店地理位置，支持地理溢出效应分析。

[page::12]

• 图3，犯罪事件影响价格、销量及批发成本估计动态效应，确证价格上升而非供给成本的主要驱动力。

[page::19]

• 图A.6，竞争店批发成本变化对店铺零售价的地理距离敏感度，界定合理的空间干预半径。

[page::48]

• 图A.12，各种估计方法下事件动态处理效应，验证估计稳健性。

[page::58]

• 图A.13，12个月提前的假设处理时间的安慰剂检验，未检测到显著效应，支持平行趋势假设。

[page::59]

• 图A.14，延长事件窗口至18个月后，价格影响持续，销量体现较迟的需求调整。

[page::60]

• 图A.15，结果在剔除极端值后依然稳健。

[page::61]

• 图A.7，空间处理组定义示意，清晰描述竞争店、对照店界定逻辑。

[page::51]

• 图A.8，替代空间边界设定下的稳健性检验，确认处理效应与空间取值的稳健性。

[page::53]

• 图A.9，基于地理密度异质设置的替代干预组定义，确认空间非均质性处理下结论依然有效。

[page::54]

• 图A.10，更严格清洁对照定义影响分析，未致明显结果偏差，缓解潜在空间溢出担忧。

[page::55]

• 图A.11，排除同期多重竞争处理的竞争店价格变动，并无显著估计偏误。

[page::56]

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总评

本文通过精准的自然实验设计，结合独特详尽的管理数据，为理解零售犯罪对市场价格的机制提供首个因果证据。实证揭示零售犯罪产生隐形成本，导致市场价格上涨，代价主要由消费者承担，造成显著社会福利损失。其分析框架兼顾空间溢出、市场结构异质性与政策涵义，具备高度参考价值。尽管行业特性和数据局限引发一定外推及识别谨慎，但该研究对零售犯罪经济学和公共安全政策制定的贡献不可替代。

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