【广发金工】PMI数据仍处于荣枯线以下，债券资产有望回暖：大类资产配置分析月报（2025年11月）

创建于 2025-12-03T11:24:33.149493+08:00 更新于 2025-12-03T11:43:06.083687+08:00

摘要

本月报告基于宏观信号与技术指标构建大类资产得分体系，得出债券与黄金为月度推荐方向、权益因资金流出与宏观信号偏空而被下调、工业品处于弱势；同时给出多种资产配置组合（固定比例/风险平价/波动率控制）历史回测比较，表明将宏观与技术信号并用能显著提升长期风险调整后收益。[page::0][page::5]