超预期陷阱与估值动态及“预期惯性”因子构建—多因子选股系列研究之十五
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摘要
本报告系统分析了2021年以来分析师类因子及超预期策略失效原因，重点提出基于业绩加速度的“预期惯性”因子，通过加速度化处理真知灼见因子，更精确捕获估值变化对股价的影响。预期惯性因子在2023年保持稳定正向IC，且通过提升调仓频率（周频、日频）显著提升策略表现，日频换仓下年化收益率可达28.2%。基于该因子构建的“预期惯性”组合（29.7%年化收益）及“朝露夕晖”组合（37.5%年化收益）覆盖不同调仓偏好，策略展现稳健超额收益和较低波动风险，为机构投资者在当前市场提供有效的选股新路径[pidx::0][pidx::4][pidx::6][pidx::8][pidx::10][pidx::12][pidx::14][pidx::16][pidx::17][pidx::19][pidx::20][pidx::21]
