ROBUST DIVIDEND POLICY: EQUIVALENCE OF EPSTEIN-ZIN AND MAENHOUT PREFERENCES
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摘要
本文在连续时间经济体系中，将投资者对贴现股利的Epstein-Zin偏好形式化为Epstein-Zin奇异控制效用，并证明其与Maenhout偏好的鲁棒股利政策等价，股利政策呈阈值策略特征，由Hamilton-Jacobi-Bellman变分不等式确定阈值。该研究实现了EZ效用的良定义性，揭示了投资者和公司执行者在信息不确定性和股利信号中的博弈，提出“信心信号”理论，为理解股利策略及其风险厌恶提供数学严密框架[page::1][page::2][page::4][page::10][page::15][page::42]。
