中金：高油价下谁更受益？

创建于 2026-04-07T09:31:30.532258+08:00 更新于 2026-04-07T09:49:13.245351+08:00

摘要

报告评估霍尔木兹海峡封锁与高油价对全球与中国的传导路径，指出金融市场与成品油、化工品首当其冲，但中国凭借多元进口渠道、充足陆上库存、发电与能源结构分散以及成品油价格平抑机制，具备相对免疫力；在行业层面，电气设备与汽车具备防御与强化优势，而化工、钢铁、铝与部分建材在全球供给受扰时有望扩展市场份额，报告给出基于“能源成本占比×出口竞争力×净利率分位”的行业优先级判断。[page::0][page::11][page::16]

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