【银河ESG马宗明】多路径下RWA政策研究框架 RWA跟踪系列
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摘要
本报告构建了“六维度RWA政策研究框架”，基于确权机制、流通限制、许可门槛、税收环境、稳定币适配与资产结构合规六个维度对全球RWA监管政策进行分类对比。研究发现，全球主要监管路径分为“强监管、安全优先”与“创新导向、试点优先”两类，监管自由度和税收政策共同决定各地区政策吸引力。以欧盟、韩国、中国香港为代表的制度梯队已基本形成审慎监管体系，并在代币发行、确权及流通等关键环节实现规则完善。报告提出优选监管连续性强的区域中长期布局与利用低税负激励区进行早期试点的投资策略，亦提醒投资者警惕政策不确定性及技术风险 [page::0][page::1][page::2]。
