【中国银河宏观】政策效果充分释放 经济表现好于预期 5月经济数据解读
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摘要
本报告聚焦2025年5月中国宏观经济数据，显示政策效果明显释放，经济整体表现好于预期。5月工业增加值同比增长5.8%，服务业增长6.2%，GDP增速稳定于5.6%。消费需求超预期释放，特别是以旧换新政策和618大促推动耐用品消费高速增长。制造业投资边际放缓，仍保持较高增速，铁路运输设备和汽车制造保持强劲增长。基建投资略有回落，关注新型政策性金融工具带来的支撑。房地产销售投资压力持续，价格降幅收窄但修复需关注增量政策。就业情况稳定，本地户籍失业率下降，外来户籍略有上升。整体经济韧性显著，未来中美经贸谈判及政策支持将是重要变量[page::0][page::1][page::6][page::7][page::11][page::15][page::16][page::19]
