基于逐笔数据的 AFH 改进因子 ——“青出于蓝”系列研究之八
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摘要
本报告基于行为金融中的处置效应理论，利用逐笔交易数据，改进并复合积极灵活筹码因子(AFH)，构建了AFH_Open、AFH_Close和AFH_Return三个新因子，显著提升了选股有效性。复合因子AFH_Smart在沪深A股市场表现出稳健的IC均值4.40%，多头组合年化超额收益9.67%，信息比率2.02，且与主流风格因子相关性低。该因子对中小市值股票表现尤佳，反映了投资者持有亏损筹码的行为特征对股价的影响。[page::0][page::4][page::5][page::7][page::8][page::11][page::12][page::13][page::14][page::15][page::16][page::17][page::21]
