利用期权期现结构，推荐日历价差

创建于 2025-07-16T18:26:58.788787+08:00 更新于 2025-07-16T20:42:59.229817+08:00

摘要

本报告基于50ETF期权隐含波动率的时间结构，发现5月期权合约相较于4月、6月合约存在折价现象。利用比例日历价差策略，通过做多5月期权合约同时做空邻近月份合约，实现时间价值的溢价收益，策略保持Delta中性，Gamma和Vega风险较小，适合短期持有以避免Gamma敞口风险，回测显示该策略在平稳行情下具有正收益潜力[page::0][page::1][page::2]。

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