【中国银河固收】美元债月报 | 降息预期上升及关税扰动，预计美债利率震荡下行—中资美元债8月展望
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摘要
报告分析了7月美元债市场的动态，指出美债利率先上后下，10年期美债收益率整体上行13BP至4.37%，但中资美元债收益率基本持平在5.13%。投资级美元债收益率微升，高收益地产美元债收益率明显下降，带动整体利差收窄。8月展望方面，随着美联储降息预期升温及经济走弱预期重新定价，预计8月美债利率和中资美元债收益率中枢将略微下行至4.33%和5.20%，但仍需关注关税不确定性及通胀走势。信用品种中，地产、金融、城投美元债利差均有收窄趋势，伴随相关信用风险的缓解及政策支持。整体看，美元债市场处于震荡下行的阶段，风险管理及政策变动需重点关注。[page::0][page::1][page::4][page::6]
