【山证纺服】永辉超市2025Q3季报点评：2025Q3调改店开店速度加快，关注自有品牌产品持续上新
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摘要
本报告点评永辉超市2025年前三季度业绩表现，公司营收同比下降22.21%，归母净亏损7.10亿元，Q3营收下降25.55%，但扣非后亏损环比收窄，体现调改门店加速及供应链重塑带来的盈利改善。重点关注公司自有品牌“品质永辉”及“永辉定制”系列产品发布，销售毛利率环比提升至19.84%，存货大幅减少30.47%，现金流下降69.82%。预计2025-2027年净利润呈现亏转盈趋势，维持“增持-A”评级 [page::0][page::1][page::2]
