Dependence bounds for the difference of stop-loss payoffs on the difference of two random variables
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摘要
本文研究两随机变量差的止损收益差的期望上下界问题，探索极端相依结构（完全正相关与完全负相关）是否构成该收益的依赖界限。分析揭示，关键在于原始差的分布函数及其极端相依变换的分布函数的交点，进而影响预期顺序的保持或反转。通过对长寿趋势债券的实证数值研究发现，一般存在唯一的交点，且在对称copula下，交点可近似为边际中位数差。研究还指出，在设计保层以对冲尾部风险时，极端相依结构可作为有效界限，且适当保层可显著降低依赖模型风险的扩散。[page::0][page::3][page::5][page::6][page::12][page::13][page::18][page::20]
