《固收 $^+$ 组合持续贡献超额，纯债基金调降违约暴露——固收 $^+$ 及纯债基金月度跟踪（2026年2月）》
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摘要
本报告跟踪固收+ 与纯债基金（定义：平均权益仓位≤40%），通过因子回归测算久期/信用/违约等风险暴露并按胜率、赔率、特质收益（Alpha）季度优选出十只基金构建等权组合。1月混合型/转债型/股票型固收+ 分别上涨1.99%、1.28%、1.59%，固收+ 优选组合本月相对二级债基指数超额约0.61%；纯债方面中长期纯债指数上涨0.24%，多数纯债基金下调了违约暴露并略微压缩久期配置，纯债优选组合本月区间收益0.19%（跑输中长期指数0.04%）。报告同时披露了各资产类暴露变动与季度持仓清单，供配置与选基参考 [page::1][page::4][page::7]
