百胜中国（9987）：Q2同店转正，运营效率提升

创建于 2025-08-08T07:53:38.161626+08:00 更新于 2025-08-08T07:59:52.861582+08:00

摘要

2025年第二季度，百胜中国实现同店销售额转正，整体系统销售额和同店销售额均实现增长，运营效率提升驱动利润率改善，同时外卖占比提高带动骑手成本上升。资本支出目标下调，肯悦咖啡门店扩张速度加快。维持“增持”评级，估值合理，面临宏观经济及行业竞争等风险 [page::0][page::1]。