【固定收益】汇率周报：如何看待美债与美元安全资产溢价的分化？

创建于 2026-01-04T18:33:54.467393+08:00 更新于 2026-01-04T18:36:40.198433+08:00

摘要

报告通过利率平价（CIP）偏差将美债便利收益率分解为美元便利收益率、美国互换利差与非美互换利差，发现短久期美债溢价主要由美元便利支撑，而长久期美债便利收益更多由互换利差决定且呈下行趋势，表明长端美债相对安全资产属性弱化；短期看美债曲线仍有走陡空间，美元一季度区间预计95-102，建议购汇方向远期锁汇，结汇在区间上沿择机而出 [page::0]

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