海外利率约束显现，优选高景气板块配置
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摘要
本报告聚焦在海外利率上行约束背景下的A股板块轮动与量化因子配置，提出在大盘成长与顺周期之间动态权衡，以高景气度与盈利弹性为核心选股方向，同时结合微盘股轮动与中期风险控制策略，强化对波动性与风险敞口的管理。通过对上周市场表现、利率环境、行业景气以及量化因子（选股因子与转债择券因子）的综合分析，给出当前阶段的核心配置框架与回撤控制要点，并明确在通信、电子、有色金属、化工、煤炭等高景气板块中的配置建议，强调在“冲高回落+高波动”的市场背景下的防守与进攻并举逻辑 [page::1][page::3]
