国盛量化 | ERP失效后，如何锚定A股价值？
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摘要
本报告指出自2022年以来，ERP指标由于中枢漂移失效，不适合作为A股底部择时工具。建议用长期指标AIAE（全市场权益配置比例）和短期指标期权隐含波动率来锚定A股价值。AIAE与未来三年收益负相关，当前处于2018年低位，表明A股长期配置价值显著；短期隐含波动率达到历史高位，结合下跌时机可捕捉短期见底反弹机会。相关量化策略回测显示基于隐波的底部择时胜率和持有收益均较优，兼具实操参考价值 [page::0][page::1][page::2][page::3][page::4][page::5][page::6]
