选股因子系列研究（三十六）——哪些宏观经济指标存在选股效应？
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摘要
本报告基于对宏观敏感性因子的深入分析，提出基于宏观经济指标敏感度的股票筛选逻辑。通过引入T值显著性筛选，针对多个宏观指标（如PPI同比、CPI同比、制造业PMI、利率水平等）构建正负敏感组合，验证其对股票超额收益的影响。结果显示，价格相关指标及利率类指标的高低敏感组合均具选股效应，且结合宏观指标方向的多空策略在预测准确时可实现较优的风险收益表现，同时提出宏观因子更适合用于风控而非收益预测[page::0][page::4][page::6][page::12][page::13]。
