债券预期收益框架与久期择时策略
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摘要
本报告构建并改进基于Diebold 2006模型的利率债即期收益率曲线预测框架，通过融入宏观变量和动态中枢政策利率（MLF）改良水平因子的预测，有效提升不同期限债券收益率预测的方向胜率。基于此，设计了久期调整的动态轮动策略，相较静态持有策略显著提升收益和风险调整后绩效，其中久期调整策略年化收益率达5.11%，夏普比率1.88。此外，将此策略应用于中债国债总财富指数轮动以及股债风险平价配置，均获得较好超额收益与稳健回撤控制，为利率债的系统化资产配置提供了理论与实操路径 [pidx::0][pidx::4][pidx::6][pidx::14][pidx::15][pidx::18]。
