华西听荐第92期 | 宏观 ：9月居民存款回流，M1高增

创建于 2025-10-20T07:49:16.734649+08:00 更新于 2025-10-20T07:55:01.044241+08:00

摘要

2025年9月金融数据显示新增社融同比负增长，财政发力与信贷需求下滑共振。企业融资结构调整明显，短贷及票据融资活跃，居民存款回流推动M1显著增长，居民活期存款贡献突出。尽管财政政策和货币政策结构性调整启动，但需求恢复尚需更强刺激，债市短期定价仍受多重不确定因素影响。[page::0][page::1][page::2]

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