【华西纺服】李宁（2331.HK）2025年Q4业绩点评：Q4流水承压，关注新店型发展

创建于 2026-01-19T07:49:32.710049+08:00 更新于 2026-01-19T07:53:15.600261+08:00

摘要

报告点评李宁2025年Q4运营数据：整体流水同比小幅下滑，线下渠道（含零售与批发）承压、电商增速放缓；店铺数略有净减少但李宁YOUNG门店扩张明显。报告维持2025-2027年营收与归母净利预测并维持“买入”评级，同时指出库存与折扣风险需要关注 [page::0][page::1]

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