Estimating Contagion Mechanism in Global Equity Market with Time-Zone Effect
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摘要
本文提出基于时区效应的向量自回归(VAR)模型，分析36个国家股市日收益率，揭示了全球股市信息传递的“共振效应”和传染机制。实证结果显示，在金融危机期间（次贷危机、欧洲债务危机、COVID-19危机），全球股市同向波动加剧，时区模型较传统VAR模型表现更优。正负链接网络揭示了信息流跨大陆传递及各大洲内部的自我调节机制，为理解全球金融风险传染提供新视角 [page::1][page::3][page::13][page::27][page::35]
