乘势而起：利用创新高个股洞察市场趋势 [page::0][page::2]

• 通过250日新高距离衡量股票、行业、板块的趋势动能，指数层面创业板指处于250日新高位置，表现最强。

- 电力设备及新能源、有色金属及基础化工等行业领涨，煤炭、食品饮料、房地产板块表现落后。

• 新能源汽车、光伏、风电、钠离子电池为代表的概念板块接近历史高点，资本关注度较高。

创新高个股与行业板块分布 [page::3][page::4]

| 板块 | 创新高股票数量 | 占比(%) |
|--------|--------------|---------|
| 制造 | 499 | 32.17 |
| 科技 | 497 | 35.32 |
| 周期 | 396 | 35.39 |
| 医药 | 169 | 34.63 |
| 消费 | 100 | 20.79 |
| 大金融 | 44 | 19.30 |

• 1715只股票过去20个交易日创250日新高，数量最多的行业为机械、电子、基础化工。

- 有色金属、电子、综合行业创新高股票占比居前，制造和科技板块创新高股票数量领先。

• 中证2000与中证1000的创新高个股数量和占比高于沪深300，反映中小市值股票活跃度较高。

平稳创新高股票筛选方法及展示 [page::4][page::5]

• 结合分析师关注度、股价相对强弱、价格路径平稳性、创新高持续性及趋势延续性五大维度筛选。

- 选出50只平稳创新高股票，覆盖科技和周期两大板块，其中电子与基础化工行业股票最多。

平稳创新高股票池细节及趋势回顾 [page::5][page::6]

• 平稳创新高股票包括胜宏科技、生益电子、工业富联等，显示优质趋势股的行业分布与市值规模差异。

- 个股过去250日涨幅显著，多数处于高位且趋势延续性良好，部分分析师买入推荐频繁。

• 通过平滑路径动量因子确认显著的强势个股提升选股策略的稳定性和收益预期。

总结 [page::6]

• 创新高指标与动量策略高度相关，市场热点集中于新能源、科技及周期行业。

- 创新高个股和板块表现为投资提供风向标，平稳创新高个股筛选有助提升趋势跟踪策略效果。

• 动量与趋势延续是多因子量化选股的重要参考依据，为市场结构和资金流向提供量化观察视角。

由创新高个股看市场投资热点报告深度分析

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一、元数据与概览

• 报告标题：《由创新高个股看市场投资热点（第210期）》

- 作者：张欣慰、胡志超

• 发布机构：国信证券经济研究所

- 发布日期：2025年9月5日

• 研究主题：基于创新高个股的市场趋势和热点追踪

- 报告核心：通过对250日新高距离的动态追踪，利用创新高的股票、行业和板块数据，反映市场动量和趋势，辅助投资者及机构把握市场主线。报告选取了1715只在过去20交易日内创新250日新高的股票，进一步通过分析师关注度、股价强弱、路径平稳性等筛选出50只“平稳创新高”个股，具体分析潜在的投资机会和市场热点。

• 主要观点：

- 创新高个股是市场动量和趋势的风向标，持续创新高的股票未来收益表现优异；
- 目前市场主要指数和部分行业、概念指数距离250日新高较近，科技、制造、周期板块表现尤为突出；
- 通过更严苛的筛选条件得出的一批平稳创新高个股，有望具备更强持续性和潜在投资吸引力。

• 研究目的：定期追踪创新高的股票与板块动向，形成持续有效的市场热点跟踪工具。

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二、逐节深度解读

1. 报告摘要与市场趋势追踪（第0页）

• 本节提及创新高个股、行业及板块作为市场的风向标，并强调量化研究中动量及趋势跟踪方法的有效性。

- 报告埋下关键指标“250日新高距离”，表示股价距过去250个交易日最高收盘价的距离，数值越小意味着越接近或达到新高。

• 数据显示，8大主要指数中创业板指无距离（0%），即创下新高，科创50距离最大7.04%，表明不同板块指数表现分化显著。

- 行业方面，电力设备及新能源、有色金属等板块较接近新高，而传统权重如煤炭、银行则落后，表明市场热点向新兴产业和周期品种倾斜。

• 概念指数中以光伏、风电、钠离子电池、新能源汽车等能源转型主题表现突出，具持续强势特征。

2. 250日新高距离定义及指数表现（页2-3）

• 本节详细阐述250日新高距离指标的定义与意义，引用经典研究（George@2004），证实靠近或创新高价股票未来回报优于离高价较远的股票。

- Mark Minervini等著名投资者实战验证该理念的有效，支持本报告选用250日新高距离作为量化趋势判断指标。

• 图表1清晰展示主要指数相对250日新高距离和收盘价分位点，均处于历史高位分位（约95\%-100\%分位），表明指数整体趋势处于较强势区间。

- 图表2、3则细分行业及概念指数，显示电力设备及新能源行业首当其冲，煤炭、银行和食品饮料行业相对弱势，概念股中大多距离新高较近，说明由创新高驱动的市场热点集中于新兴绿色能源等未来产业。

• 图4、5、6进一步揭示行业及板块分布细节，机械、电子、基础化工行业创新高股票数量领先，有色金属、电子等行业占比最高。制造、科技、周期板块在创新高股票数量上占据前三。

- 细分指数如中证2000和中证1000，代表中小盘股票也表现不俗，创新高比例超过30%，说明不仅大盘，还包括中小盘市场呈现良好动量。

3. 创新高的市场应用及平稳创新高筛选（页3-5）

• 报告强调创新高个股尤其是“领头羊”对牛市启动的重要性，引用《股票魔法师》等经典理论，认为跟踪创新高股票能洞察市场先行趋势。

- 根据创新高股票在时间序列上的表现，筛选出“平稳创新高”股票以剔除过于跳跃、波动剧烈的动量股。

• 平稳创新高股票筛选依据包括：

- 分析师关注度（过去3个月买入或增持评级≥5份）；
- 股价强度（过去250日涨幅位列前20%）；
- 价格路径平滑性（通过价格波动轨迹计算评分取前50%排前列）；
- 创新高持续性（250日新高距离时间序列均值）；
- 趋势延续性（近5日250日新高距离均值排名前列）。

• 该筛选模型融合基本面与技术面的多重因素，兼顾股票价格的平稳上升特性，减少“剧烈跳跃”引发的非系统性波动影响。

4. 平稳创新高股票盘点及细分（页5-6）

• 通过筛选，获得50只平稳创新高股票，代表了不同板块的优质标的，覆盖科技、周期、医药、制造、消费等市场核心领域。

- 图8呈现了平稳创新高股票的市值、行业细分及估值（PE，TTM走势）散点分布图，可以看出：
- 医药板块股票市值较大，部分在250亿以上，估值区间较为分散；
- 科技板块含较多中大型科技股，PE范围一般在20-100倍之间，且多数业绩增长强劲；
- 周期板块、制造板块股票数量适中，具备较强成长性；
- 大金融板块股票数量较少，估值相对较低。

• 通过附表详细列出股票代码、所属细分板块、市值、近期涨幅、分析师推荐数量及一年来价格趋势，便于投资者深入甄别。

- 明显看到如胜宏科技、生益电子、工业富联等典型代表性强的科技股，及金发科技、三棵树等基础化工周期优质个股。

• 各股在过去250日与近期20日的涨幅均较高，反映动量显著且趋势稳健。

5. 总结（页6）

• 综述主要指数创新高距离、行业表现及平稳创新高股票的行业分布特征，强化了报告开头的市场强势板块结论。

- 指数层面，创业板指创出新高，代表创新创业题材持续走强，科创50保持一定调整空间。

• 行业层面，新能源及制造业成为市场主线，传统板块如银行、房地产、煤炭等尚需观察。

- 平稳创新高股票筛选有效区分出更优质投资标的，特别是科技、周期双主线。

• 报告风险提示包含市场环境变动风险，提醒投资者理性参考，不构成具体投资建议。

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三、图表深度解读

图1（页2）：指数相对250日新高距离及分位点

• 内容描述：展示8大主流指数最新收盘价距250日最高价的距离（正比例为回落幅度），红点表示当前水平的分位位置。

- 主要发现：
- 创业板指与上证指数差异明显，创业板指最新价格处于250日新高，距离0，分位点100%；
- 科创50虽为创业创新指数，但距离较大7%。其它指数距离多在1-4%；
- 整体指数处于高位区域，市场整体趋势维持强势。

• 图表关联文本强调指数创新高距离作为市场热点强弱风向标有效支持。

图2-3（页2-3）：行业与概念指数创新高距离分布

• 图2显示中信一级行业指数距离新高差异，电力设备及新能源行业新高距离0%，表明行业领涨；煤炭、银行等老牌行业距离新高较远。

- 图3则体现细分概念指数几乎全线逼近去年最高点，尤其是新能源（光伏、风电）、锂电池、钠电池、新能源汽车等尖端能源板块全线走强，说明主题投资风格显著。

• 这些视觉数据显著支持文本中提出的热点行业轮动，绿色能源主导市场看涨情绪。

图4-6（页3-4）：创新高个股分布

• 图4（行业）条形图披露机械（242只）、电子（221只）、基础化工（190只）为三大创新高个股最多行业，橙点为对应行业创新高个股占比，最高的是有色金属（68.55%）。

- 图5（板块）显示制造和科技板块创新高个股数量均在490只以上，比例均超过32%，显示极强的行业热度。

• 图6（指数）则呈现中证2000、中证1000等中小盘指数创新高个股超过30%的高比例，暗示市场动量细分市场广泛分布。

- 图表数据帮助量化板块轮动，为机构及投资者提供精确热点捕捉依据。

图7（页4）：平稳创新高股票筛选逻辑示意

• 通过分析师关注度、趋势延续、价格路径平滑等多维筛选，确保选出的股票不仅动量强且走势稳定，符合更可持续投资策略。

- 结构化阐述直观展示了筛选思路科学性和系统性。

图8及后续表格（页5-6）：平稳创新高股票详细信息

• 通过资金规模、估值散点分布图，清晰展示平稳创新高股票的多元行业分布。

- 表格详列各标的涨幅幅度、分析师关注度和价格走势图，体现筛选标的的成长动能和市场认可度。

• 多只个股250日内大幅上涨（部分超800%），短期涨幅亦高达100%以上，验证动量策略成效。

- 多行业牛股集中在新能源、电子高新技术和基础化工周期行业，反映结构性机会明显。

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四、估值分析

• 虽然报告未明确使用复杂的估值模型（如DCF或EV/EBITDA），但通过PE（TTM）估值及市值数据展示，结合价格涨幅和分析师推荐数量，隐含估值合理性及市场共识。

- 各行业估值差异明显，科技及医药行业普遍估值较高，而周期板块估值较为低廉，投资者可结合估值给予不同板块权重。

• 报告的动量筛选和评级聚焦于市场表现和趋势强度，不直接进行估值预测，但PE等指标辅助判断性价比。

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五、风险因素评估

• 报告结尾明确提示“市场环境变动风险”，表明市场行情可能因宏观经济、政策调整、流动性变化等因素影响，创新高股票的表现也可能反转。

- 报告基于历史价格数据及统计规律，不构成投资建议，投资者需综合基本面和风险管理。

• 风险事项未展开详细定量分析，但已覆盖一般市场波动风险。

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六、批判性视角与细微差别

• 报告逻辑严谨，基于充分数据与现有研究，创新高策略及动量思路符合主流学术及实务标准。

- 潜在偏差在于：
- 过去表现不必然预测未来，创新高个股未来可能面临估值回调或业绩下滑风险；
- 行业或概念权重过于集中（如新能源及电子），可能导致整体策略抗风险能力不足；
- 分析师关注度作为筛选标准可能存在滞后或跟风现象，需配合实质基本面分析。

• 图表中个别行业或板块新高比例较低，但报告未深入剖析这些板块潜在价值或风险。

- 对新高距离的定义和计算方法简单明了，避免复杂模型的黑箱问题，但可能忽视股价波动率等因素。

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七、结论性综合

报告以详实的数据和系统的量化分析，展示了基于250日新高距离指标的市场热点追踪方法，体现出以下几点关键洞察：

• 市场趋势强劲，创新高个股数量与比例均处于高位，特别是制造、科技和周期板块明显活跃，且中小盘及成长指数表现突出。

- 电力设备及新能源行业处于带头新高地位，显示绿色能源专题依旧是市场投资的主线，传统行业如煤炭、银行等相对回落，为投资者提供行业轮动参考依据。

• 提出“平稳创新高”股票筛选模型，从分析师关注、价格强弱、路径平稳、趋势延续多维度综合考虑，甄别出50只代表优质成长的领先股票，分布在科技电子、基础化工、机器制造等关键板块。

- 图表显示这些平稳创新高股票具有显著的超额收益能力和趋势延续性，适合持续跟踪和主动配置。

• 报告强调以动量和趋势跟踪为核心的量化策略效用，同时提醒市场风险，数据基于历史价格表现，不构成单独投资建议，为策略构建和热点洞察提供坚实基础。

总的来看，本报告提供了一个系统、数据充分且应用价值高的市场热点监测框架，通过创新高个股的视角，既反映市场资金流向，也揭示热点板块变化，为市场参与者提供了明确的投资导航和重要参考。[page::0,page::2,page::3,page::4,page::5,page::6]

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附：图表样例展示

报告