【山证食饮】万辰集团：业绩延续增长，利润率超预期

创建于 2025-09-09T08:58:34.688994+08:00 更新于 2025-09-09T09:02:14.475931+08:00

摘要

万辰集团2025年上半年实现营收225.83亿元，同比大幅增长106.89%，归母净利润4.72亿元，实现扭亏。量贩零食业务占比超98.95%，门店数扩至15,365家，门店和SKU丰富助力收入增长。毛利率与净利率均环比提升，销售和管理费用率下降，体现出规模效应和供应链优化优势。2025-2027年EPS预计持续增长，维持增持评级。风险主要包括宏观经济、竞争加剧及原材料价格波动等。2023-2027年财务数据详见表格显示业绩快速改善和盈利能力提升[page::0][page::1][page::2]

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