【金属|神火股份（000933）深度报告】铝煤并进，低成本与绿电共舞

创建于 2026-06-01T09:30:19.516953+08:00 更新于 2026-06-01T10:40:53.637284+08:00

摘要

本报告围绕神火股份在铝煤一体化模式下通过低成本煤电与绿电发电优势实现利润驱动，分析铝价维持强势与煤价稳健的双轮驱动对业绩的支撑，给出2026–2028年的归母净利润、EPS与PE的预测以及增持评级，核心逻辑来自产能结构、区域能源成本与下游需求的协同效应 [page::0][page::1]