隔夜收益与特定公司的投资者情绪
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摘要
本报告系统研究隔夜收益作为衡量公司特定投资者情绪的有效指标。研究发现隔夜收益在短期内表现出明显持续性，且对难估值及机构持股比例低的公司持续性更强，反映情绪影响在这些公司更突出。此外，短期隔夜收益高的股票长期表现较差，体现了情绪驱动的误定价现象。最后，基于隔夜收益构建的情绪指标揭示了情绪对收益公告价格反应的负向影响，完善了投资者情绪外生变量的度量方法 [page::0][page::1][page::3][page::6][page::8][page::10][page::11]。
